并购重组市场升温：产业整合驱动高质量发展

元描述： 并购重组市场持续活跃，产业整合逻辑成为主流，央国企积极参与，政策暖风助力，上市公司通过并购重组提升公司质量和投资价值，推动资本市场高质量发展。

引言： 并购重组作为企业优化资源配置的重要手段，近年来在监管政策的引导下，正迎来新的发展机遇。今年以来，并购重组市场呈现出活跃态势，买卖双方积极性高涨，交易意向活跃，多个项目取得实质性进展。本文将深入探讨并购重组市场升温背后的原因，分析产业整合逻辑在并购重组中的重要作用，并关注央国企在并购市场中的活跃表现，以及政策暖风对并购重组市场的影响。

并购重组市场升温：政策驱动和市场需求共同作用

近年来，监管层持续出台政策，鼓励上市公司通过并购重组提升公司质量和投资价值，并购重组市场正逐步升温。去年出台的“827新政”以及今年以来一系列配套制度的完善，为并购重组提供了更加宽松的政策环境，增强了企业对并购的信心，也促进了并购交易的活跃。

多名券商投行人士表示，今年以来并购重组买卖双方积极性和交易意向活跃度均有所提升，多个项目迎来实质性进展。 以深市为例，今年已有70余家公司披露重大资产重组进展，其中有51家公司在新“国九条”出台后披露进展。

产业并购：提升企业价值和核心竞争力的重要抓手

随着并购市场逐渐回归理性，产业整合逻辑成为主流趋势。上市公司沿着自身产业链进行整合，以实现业务协同、提升效率、增强竞争力。

以迈瑞医疗为例，该公司上半年通过“协议转让+表决权”的方式，用66.5亿元自有资金完成对惠泰医疗控制权的收购。 在迈瑞医疗看来，收购惠泰医疗控制权，有助于迈瑞医疗快速切入心血管赛道，推动公司长期快速增长。

招银国际分析师认为，迈瑞医疗通过自研+并购的模式，相继拓展了微创外科和骨科赛道，进军高值耗材市场，打造了公司的第二增长曲线。 收购惠泰医疗后，迈瑞医疗得以迅速拓展第三大医疗器械细分市场，即心血管器械。

中钨高新则通过发行股份及支付现金的方式，购买五矿钨业、沃溪矿业合计持有的柿竹园公司100%股权，交易价格为51.95亿元。 中钨高新指出，本次交易有助于公司形成集钨矿山、钨冶炼、硬质合金及深加工的完整钨产业链，整合资源，促进产业转型升级，增强公司抵御经营风险的能力。

央国企并购重组：助力国有资本优化布局

在并购市场政策暖风下，央国企上市公司在并购重组市场中的表现越发活跃。新一轮国企改革提速背景下，央国企深入推进战略性重组和专业化整合，践行国企深化改革的典范探索案例不断涌现。

例如，盐田港收购深圳市盐港港口运营有限公司100%股权，甘肃能源购买甘肃电投常乐发电有限责任公司66%股权，中钨高新收购柿竹园公司100%股权，中航电测收购成飞集团等案例，都属于国企改革。 这些并购重组项目，体现了央国企深化改革的决心，以及优化国有资本布局结构调整的战略方向。

盐田港有关负责人表示，本次重组是深圳港集团深入实施国企改革深化提升行动，做强做优做大国有资产的有力举措，为集团进一步发挥港口主业优势，做强做精做专港航主业提供了强有力保障。

甘肃能源称，此次通过发行股份及支付现金购买资产将电投集团持有的标的公司股权转化为持有上市公司股份，有利于提高国有资产证券化率，增加国有资本对上市公司控制权比例，促进上市公司稳定发展。 中钨高新也有相同的观点。

中航电测谈到，本次交易是航空工业集团在国务院持续大力推进央企改制上市的背景下，积极贯彻国有企业改革的相关政策精神，通过资产重组的方式优化和调整产业布局和资产结构，支持资产或主营业务优良企业整体上市，推动所属上市公司转型升级和高质量发展的切实举措。

并购重组市场展望：产业整合助力资本市场高质量发展

随着一二级市场估值差异带来的套利空间逐渐消失，产业整合带来的协同增益和商业价值逐步凸显。并购市场作为企业优化资源配置和产业迭代升级的舞台，必将助力资本市场更高质量发展。

未来，并购重组市场将继续保持活跃，产业整合将成为主流趋势。 央国企将继续深化改革，积极参与并购市场，优化国有资本布局结构，推动国有企业高质量发展。监管层将继续完善相关制度，优化市场环境，为并购重组市场提供强有力的政策支持。

关键词： 并购重组，产业整合，央国企，国企改革，高质量发展，资本市场

常见问题解答

1. 并购重组市场升温的原因有哪些？

并购重组市场升温主要受政策驱动和市场需求共同作用。近年来，监管层持续出台政策，鼓励上市公司通过并购重组提升公司质量和投资价值。同时，企业对并购的需求也不断增加，希望通过并购整合资源、提升效率、增强竞争力。

2. 产业并购的优势有哪些？

产业并购的优势主要体现在以下几个方面：

  • 整合资源，提升效率: 通过并购，企业可以整合上下游产业链，实现资源优化配置，提高生产效率和运营效益。

  • 增强竞争力: 并购可以帮助企业快速进入新的市场，拓展业务领域，增强市场竞争力。

  • 提升企业价值: 并购可以帮助企业获得新的技术、品牌、人才等资源，提升企业价值和市场竞争力。

3. 央国企在并购重组市场中扮演什么角色？

央国企在并购重组市场中扮演着重要角色。一方面，央国企是并购市场的重要参与者，通过并购重组优化国有资本布局，推动国有企业高质量发展。另一方面，央国企的并购行为也对市场起到示范作用，引导更多企业参与并购重组，促进市场活跃。

4. 政策暖风如何影响并购重组市场？

政策暖风为并购重组市场提供了更加宽松的政策环境，增强了企业对并购的信心，也促进了并购交易的活跃。良好的政策环境为并购重组市场的健康发展提供了有力保障。

5. 未来并购重组市场将如何发展？

未来并购重组市场将继续保持活跃，产业整合将成为主流趋势。央国企将继续深化改革，积极参与并购市场，优化国有资本布局结构，推动国有企业高质量发展。监管层将继续完善相关制度，优化市场环境，为并购重组市场提供强有力的政策支持。

6. 并购重组对资本市场有何影响？

并购重组可以促进资本市场资源优化配置，提高市场效率，推动上市公司高质量发展，最终有利于资本市场的健康发展。

结论

并购重组市场正处于活跃期，产业整合逻辑成为主流趋势，央国企积极参与，政策暖风助力，上市公司通过并购重组提升公司质量和投资价值，推动资本市场高质量发展。未来，并购重组市场将继续保持活跃，产业整合将更加深入，并购重组将成为企业优化资源配置、提升核心竞争力的重要手段，为资本市场带来新的活力和发展机遇。