健友股份美国子公司5年累亏过亿元：公司前监事隐身当年并购案幕后_正规配资

健友股份收购迷局：Meitheal背后的“出口转内销”和前监事赵晋

元描述： 健友股份收购美国制剂公司Meitheal，背后隐藏着“出口转内销”的操作手法，前监事赵晋与Meitheal的密切关系引发外界质疑。Meitheal近年来亏损严重，还发生过药品召回事件，健友股份收购的真实目的值得深思。

引言： 作为肝素生产巨头，健友股份（SH603707）曾经的市值一度超过500亿元，但如今市值仅约178亿元，超过300亿元的市值消失不见。这背后，除了肝素行业整体出口量下滑，健友股份收购的美国制剂公司Meitheal也功不可没。Meitheal近年来亏损严重，还发生过药品召回事件，而健友股份前监事赵晋与Meitheal之间的关系更是扑朔迷离，引发外界质疑。究竟是战略布局还是利益输送？健友股份收购Meitheal的真实目的值得深思。

健友股份收购Meitheal：一场精心策划的“出口转内销”？

2019年8月，健友股份以约0.95亿美元的对价增资获得Meitheal 83.33%股权。健友股份称，投资建设自有的本土化研发、销售、质量、注册团队对于公司大力发展美国高附加值仿制药市场至关重要。

然而，事实并非如此美好。Meitheal成立于2016年12月，是一家专注于开发、制造、采购、销售注射类药品的公司，总部位于美国伊利诺伊州芝加哥，主要销往北美各地。该公司主要专注于仿制药注射剂，在专利已过期、被宣布无效或被确定未侵犯他人专利的情况下，为客户提供更低成本的品牌药品替代品。

Meitheal拥有覆盖抗感染、溶瘤和重症护理适应症的广泛产品，且拥有单剂量及多剂量小瓶、即用型预充式注射器及预混袋等多种呈现形式。然而，在健友股份收购Meitheal之前，这家公司的所有者权益甚至为负，截至2019年6月底为-1017万美元。

更令人费解的是，在增资之前，健友股份曾向Meitheal提供借款。健友股份称：“本次交易前，目标公司由LYFE单独出资，公司向其提供了借款。”

LYFE Charles Limited（以下简称LYFE）是Meitheal的原股东之一，注册地为开曼群岛，注册资本为5万美元。LYFE在2017年1月向Meitheal出资1150万美元，随后便再未进行过资金投入。而健友股份的子公司香港健友实业有限公司（以下简称香港健友）则向Meitheal提供了约2300万美元的借款。

健友股份披露称，LYFE和Meitheal首席执行官Thomas Shea与公司在产权、业务、资产、债权债务、人员等方面均不存在关联关系。然而，LYFE背后隐藏着谁？它为何能在困难时期获得健友股份的借款，并最终被健友股份收购？

层层剥茧，Meitheal的原实控人之一浮出水面

健友股份在其公告中仅披露称LYFE的100%股东是LYFE Capital Fund II, L.P.，但并未披露LYFE Capital Fund II, L.P.的背后股东及实控人情况。

通过调查，LYFE Capital Fund II, L.P.的背后实控人浮出水面，他就是健友股份的前监事赵晋。

据记者调查，洲岭私募基金管理(上海)有限公司（以下简称洲岭私募）的微信公众号主体为LYFE Capital，而洲岭私募的官网上，Meitheal位列其所投资的项目之一。

洲岭私募成立于2015年4月，法定代表人为赵晋。据中国基金业协会公示的相关简历，赵晋曾经供职于摩立特集团、维梧资本等公司。

同时，记者注意到，赛诺医疗（SH688108）在IPO过程中也涉及到LYFE Capital Fund II, L.P.的上层股权结构相关问题。

根据赛诺医疗回复交易所问询的资料，截至回复报告出具日，LYFE Capital Fund II, L.P.的有限合伙人主要为海外专业母基金、管理母基金、家族基金、保险基金和股权投资基金。

LYFE Capital Fund II, L.P.的上层包括了有限合伙人和普通合伙人。赛诺医疗并未披露有限合伙人幕后是谁，但对于普通合伙人，赛诺医疗给出了清晰的持股路径：

LYFE Capital Fund II, L.P.的普通合伙人是LYFE Capital Management Limited（BVI），而这家公司受到上海济蓉投资咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称上海济蓉）的100%控制，上海济蓉的普通合伙人是嘉兴济峰股权投资管理有限公司（以下简称嘉兴济峰）。自然人赵晋和余征坤共同控制了上海济蓉和嘉兴济峰。

换言之，在当年，实际上是中国的企业在控制着Meitheal，背后的实控人是赵晋和余征坤。健友股份对Meitheal的投资，类似于“出口转内销”的操作手法。

Meitheal的财务表现：亏损严重，药品召回事件频发

2019年至2021年，Meitheal实现营业收入分别约0.8亿元、6.9亿元和10.4亿元，实现净利润分别约769.66万元、-5632万元和2737.1万元。

2022年7月，健友股份公告称，香港健友以2100万美元的现金购买LYFE持有的Meitheal 16.66%的股权交易完成后，将持有Meitheal 99.99%的股权。

“2019年10月公司收购美国本土企业Meitheal后，结合Meitheal在GPO、渠道端的优势，公司业务在美国市场不断拓展、市场份额不断扩大。2020年、2021年，Meitheal营业收入均大幅增长、2021年做到了盈利。”健友股份表示。

然而，Meitheal的实际财务表现却并不乐观。在健友股份并表Meitheal后，Meitheal的利润并不理想。2022年，Meitheal亏损近8000万元。纵观2019年至2023年，Meitheal处于亏多赚少的状态，5年时间累计亏损约1亿元。

更糟糕的是，Meitheal在美国还发生过药品召回事件。2021年1月，Meitheal因药品标签出错进行了药品召回。FDA官网显示，Meitheal宣布，其自愿召回一批Cisatracurium Besylate（苯磺酸阿曲库铵）注射液。召回该产品的决定是在接到产品投诉后做出的，投诉显示，批号C11507A的纸箱中有一部分标有Cisatracurium Besylate注射液，每箱10瓶，其中10瓶被错误地标记为Phenylephrine Hydrochloride（盐酸去氧肾上腺素）注射液。

对于药品召回，健友股份表示：“公司确有过此召回事件，具体召回情况和原因在美国FDA官方网站可查询，该事件属于非重要事项，未达到披露标准。”

健友股份收购Meitheal的真实目的：战略布局还是利益输送？

健友股份称，收购Meitheal是为了大力发展美国高附加值仿制药市场，但Meitheal的实际财务表现和药品召回事件却让人质疑健友股份的真实目的。

更让人疑惑的是，健友股份前监事赵晋与Meitheal之间的关系。赵晋曾作为VIVO Ventures的全球合伙人，在健友股份担任监事，并在Meitheal担任董事。

对于LYFE 的最终实际控制人是谁，健友股份回复称，根据网络公开信息，LYFE Capital Fund II, L.P隶属于LYFE CAPITAL，LYFE CAPITAL的创始人及管理合伙人为赵晋。因此LYFE的最终实际控制人为赵晋。

对于健友股份前监事赵晋是不是Meitheal的前实控人之一，健友股份回复称：“公司前监事赵晋是公司早期股东VIVO委派（当时赵晋是VIVO的全球合伙人），后赵晋作为LYFE的全球合伙人，出任Meitheal的董事。公司不存在其他董监高参与Meitheal的持股。”

健友股份收购Meitheal的真实目的究竟是战略布局还是利益输送？Meitheal背后的“出口转内销”和前监事赵晋的参与，引发了外界质疑。

常见问题解答

1. 健友股份收购Meitheal的目的是什么？

健友股份称，收购Meitheal是为了大力发展美国高附加值仿制药市场，但Meitheal的实际财务表现和药品召回事件却让人质疑健友股份的真实目的。

2. Meitheal的财务表现如何？

Meitheal近年来亏损严重，5年时间累计亏损约1亿元。